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华创证券:债市底部渐夯实 落袋为安为上策_财经频道_东方头条
作者:admin  日期:2019-11-01 16:26 来源:未知 浏览:

除此之外,汇率也是国内利率不可忽视的重要因素。短期内人民币贬值预期犹存,汇率对利率的传导压力也不容忽视。

“资金面的边际变化反映央行货币政策的底线依然坚定,短端利率下行空间有限限制长端利率下行空间。股市、资金、政策、海外利率的底部逐渐明朗之际,债市的底部也在逐渐被夯实。我们依然建议机构谨慎操作,落袋为安方为上策。”华创证券固收团队在最新日报中称。

华创证券固收分析师吉灵浩指出,首先,股市底部正在逐步夯实。在政策托底和预期引导的共同作用下,估值水平整体偏低的A股市场进一步大幅下跌的风险已经较为有限,股市的底部正在逐渐夯实。一旦股市底部确认,风险偏好的转换无疑会对债市带来不利影响。

其次,资金利率底部已经多次被确认。今年以来,资金面虽然持续宽松;但资金利率始终下行有底,无法有效突破政策利率,利率走廊的下限依然是央行货币政策的底线。这样一来就封死了短端利率的下行空间。资金利率难以向下突破的背景下,利率已经几乎没有继续下行的空间。

中证网讯(记者 王姣)随着10年期国债利率快速下行并突破3.5%关口,市场对经济下行带动利率下行的预期重新升温。不过有机构认为,债市目前面临多重约束,市场迟迟不能有效向下突破可能意味着债市的底部正在逐渐明朗。

再次,政策的底部也逐步明朗。近期随着中共中央政治局会议对经济的定调进一步明确,稳增长政策措施也在密集出台;政策稳则经济稳,未来金融市场对经济下行风险的担忧有望逐渐缓和,这也将对利率的下行形成制约。

最后,全球利率底部中枢也在上移。随着未来美联储加息节奏的加快和减税带来的赤字扩张导致的美债供给放量,美债利率未来仍有进一步上行空间。美债利率中枢上移导致中美利差持续收窄,进一步限制国内利率的下行空间。

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